ब्रिटेन में 10 साल की उधारी लागत नई ऊंचाई पर पहुंच गई है क्योंकि बांड बाजार में बिकवाली जारी है – बिजनेस लाइव

अर्थशास्त्री भगवान जिम हे‘नील ने संकेत दिया है कि सरकार बांड बाजारों को शांत करने के लिए पेंशन ट्रिपल लॉक पर लगाम लगा सकती है।

टाइम्स रेडियो से बात करते हुए, लॉर्ड ओ’नील तर्क दिया गया कि सरकार की “हेडरूम” को बहाल करने के लिए बजट में या तो खर्च में कटौती या “कुछ प्रकार के कर वृद्धि” को शामिल करना होगा।

भगवान हे‘नील सुझाव दिया गया कि बांड बाजार उस सरकार को “अनुकूल प्रतिक्रिया” देंगे जो “ट्रिपल लॉक की अधिकता या कल्याणकारी खर्च की अधिकता से निपटने के लिए विश्वसनीय कार्रवाई” करेगी।

जैसा कि हमने कल रात रिपोर्ट किया था, बांड बाजार में बिकवाली से ब्रिटेन के राजकोषीय नियमों के दायरे में रहने के लिए चांसलर जॉन हीली की आधी गुंजाइश खत्म हो सकती है।

बांड बाजार में बिकवाली बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई) को इस बात पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित कर सकती है कि क्या यूके सरकार के ऋण की अपनी बिक्री जारी रखी जाए।

BoE को इस महीने के अंत में निर्णय लेना है कि इसे बनाए रखना है या नहींमात्रात्मक कस‘ कार्यक्रम, या इसे धीमा करें।

क्यूटी इसमें यूके गिल्ट्स की बिक्री शामिल है जिसे बीओई ने 2008 के वित्तीय संकट और कोविड-19 महामारी के बाद अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए खरीदा था। यह विवादास्पद है क्योंकि बैंक ‘के तहत भुगतान किए गए मूल्य से कम मूल्य पर बांड बेचकर घाटा उठा रहा है।केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत’।

प्रोफेसर कोस्टास मिलास, की विश्वविद्यालय का लिवरपूल का प्रबंधन स्कूल, बताता है कि बैंक क्यूटी की गति को धीमा क्यों कर सकता है:

चल रहा वैश्विक झटका वास्तव में बर्नहैम के लिए एक चुनौती है क्योंकि यह उसके राजकोषीय इरादों पर दृढ़ता से ध्यान केंद्रित करता है और क्या अगले महीने का बजट सरकारी व्यय को कम करने के बारे में बहुत कुछ (या कुछ भी) किए बिना कर बढ़ाएगा। लेकिन हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि बीओई के नीति निर्माता सितंबर के मध्य में यूके की ब्याज दरों और अगले 12 महीनों के लिए मात्रात्मक सख्ती (क्यूटी; या सरकारी बांड की बिक्री) पर भी निर्णय लेंगे।

यूके (और वैश्विक) पैदावार में वृद्धि के साथ और स्कॉट बेसेंट ने अमेरिकी पैदावार को दबाने के लिए जितना संभव हो सके अमेरिकी ऋण की पुनर्खरीद को अधिकृत किया है, यह बहुत अजीब लगेगा अगर बीओई के नीति निर्माताओं ने क्यूटी कार्रवाई के साथ आक्रामक रूप से जारी रखने का फैसला किया …

ब्रिटेन का सबसे बड़ा ऊर्जा आपूर्तिकर्ता बनाने के सौदे की प्रतिस्पर्धा नियामकों द्वारा जांच की जानी है।

प्रतिस्पर्धा और बाजार प्राधिकरण ने घोषणा की है कि वह जर्मन प्रतिद्वंद्वी ई.ओएन द्वारा यूके की ऊर्जा फर्म ओवो के अधिग्रहण की जांच शुरू करेगी।

मई में घोषित यह सौदा, लगभग 9.6 मिलियन ग्राहकों के साथ एक संयुक्त कंपनी बनाएगा।

सीएमए अब यह तय करेगा कि क्या इस सौदे से प्रतिस्पर्धा में काफी कमी आ सकती है, जिससे अधिक विस्तृत “चरण दो” की जांच हो सकती है।

यहां एक चार्ट दिखाया गया है कि यूके कैसे उधार ले रहा है लागत आज फिर से उठ खड़े हुए हैं:

अमेरिकी डॉलर आज दो सप्ताह से अधिक समय में अन्य मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

व्यापारी यह शर्त लगा रहे हैं कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व सितंबर में अपनी अगली बैठक में ब्याज दरें बढ़ा सकता है, क्योंकि फेड अध्यक्ष केविन वार्श ने पिछले सप्ताह चेतावनी दी थी कि जब तक मुद्रास्फीति कम नहीं हो जाती, तब तक “काम करना” होगा।

इससे 14 अगस्त के बाद पहली बार पाउंड 1.35 डॉलर से नीचे आ गया है।

यूरो गिरकर 1.1575 डॉलर पर आ गया है, जो 18 अगस्त के बाद सबसे निचला स्तर है।

अधिक निवेशक और अर्थशास्त्री चेतावनी दे रहे हैं कि बांड बाजार की उथल-पुथल प्रधान मंत्री एंडी बर्नहैम और चांसलर जॉन हीली के लिए सिरदर्द पैदा करती है।

डैनियल महोनीयूके के वरिष्ठ अर्थशास्त्री Handelsbankenचेतावनी दी है कि इससे बजट में कर वृद्धि हो सकती है:

“10-वर्षीय गिल्ट उपज पिछली बार वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तर पर पहुंच गई है। बढ़ती गिल्ट पैदावार के हालिया कारक मोटे तौर पर अंतरराष्ट्रीय रहे हैं – जिसमें एआई बूम के संदर्भ में भू-राजनीतिक जोखिम और निवेशक पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा शामिल है – लेकिन यह एक बड़ी चिंता का विषय बना हुआ है कि यूके सरकार की उधार लेने की लागत जी 7 समकक्षों की तुलना में काफी अधिक है।

“यदि इस वर्ष के अंत में भू-राजनीतिक जोखिम कम हो जाता है, जैसा कि हम वर्तमान में अनुमान लगा रहे हैं, तो हम भविष्य में गिल्ट पैदावार में कुछ कमी देखने की उम्मीद करते हैं। इसके अलावा, गिल्ट पैदावार और अन्य जी7 संप्रभु ऋण पैदावार के बीच का अंतर अगले साल कम हो सकता है क्योंकि महाद्वीपीय यूरोप में राजनीतिक जोखिम एजेंडा में बढ़ रहा है। लेकिन वित्तीय बाजारों में मौजूदा चालें स्पष्ट रूप से आगामी बजट में सरकार के राजकोषीय हेडरूम को और कमजोर करने के लिए तैयार हैं, जिससे संभावना बढ़ गई है कि 28 अक्टूबर को नए कर वृद्धि की घोषणा की जाएगी।

मैथ्यू एएमआईएसदर प्रबंधन के लिए निवेश निदेशक एबरडीन निवेशइस बात से सहमत हैं कि सरकार इससे घिरी हुई है:

“सोमवार की बैंक छुट्टी के बाद कल गिल्ट्स ने यूरोपीय साथियों के साथ मैच खेला। गर्मी की छुट्टियाँ ख़त्म हो चुकी हैं और फिर भी ईरानी संघर्ष अभी भी समाधान के करीब नहीं है। मध्य पूर्व में तनाव कल रात फिर से बढ़ गया, जिससे तेल और प्राकृतिक गैस दोनों में बढ़ोतरी हुई। यूके 10 साल की गिल्ट पैदावार इस सप्ताह 10 बीपीएस से अधिक है।

“यूके वक्र के सामने के छोर पर, बाजार अब अगले वर्ष में बैंक ऑफ इंग्लैंड से तीन बढ़ोतरी की कीमत तय कर रहे हैं। यहां गिल्ट की पैदावार ऊंची दिख रही है, लेकिन जब तक होर्मुज जलडमरूमध्य में तेल और गैस का स्वतंत्र रूप से आवागमन शुरू नहीं हो जाता, गिल्ट की पैदावार संघर्ष करती रहेगी। राजनीति के मोर्चे पर, प्रधानमंत्री बर्नहैम ने कल संसद में अपना पहला भाषण दिया। गिल्ट मार्केट के नजरिए से, मुझे नहीं लगता कि हमने कुछ नया सीखा है। लेकिन यह स्पष्ट है कि इन स्तरों पर गिल्ट पैदावार के साथ, अक्टूबर के बजट में पैंतरेबाज़ी के लिए राजकोषीय गुंजाइश अविश्वसनीय रूप से सीमित है।

यूरोपीय गैस की कीमतें आज सुबह जनवरी 2023 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, क्योंकि ईरान युद्ध के कारण ऊर्जा लागत बढ़ गई है।

बेंचमार्क डच गैस संपर्क आज सुबह €75.325/मेगावाट के 43 महीने के उच्चतम स्तर को छू रहा है।

महीने भर पहले यूके गैस की कीमत भी जनवरी 2023 के बाद से अपने उच्चतम स्तर 184पी प्रति थर्म पर पहुंच गई।

इससे यूरोपीय देशों के लिए सर्दियों से पहले गैस का स्टॉक करना महंगा हो जाएगा – ऐसे समय में जब यूरोपीय संघ के गैस भंडार 13 वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर हैं।

विश्लेषकों पर दिमाग ऊर्जा कहा:

“बाजार को उम्मीद थी कि अमेरिका और ईरान किसी तरह के समझौते पर पहुंचने में सक्षम होंगे, जिससे होर्मुज को फिर से खोलने की अनुमति मिल जाएगी, लेकिन अब जलडमरूमध्य के लंबे समय तक बंद रहने और आगामी गर्मी के मौसम से पहले बहुत खराब आपूर्ति की स्थिति की कीमत चुकानी शुरू हो गई है।”

बांड बाज़ारों से दूर, इस सप्ताह के अंत में होने वाली लंदन बस हड़ताल को श्रमिकों को “काफी बेहतर प्रस्ताव” मिलने के बाद स्थगित कर दिया गया है।

के सदस्य यूनाईटेड अरिवा नॉर्थ लंदन के लिए काम करने वाले लोग हीटवेव में काम करने की स्थिति के विरोध में शुक्रवार को वॉकआउट करने वाले थे।

हड़ताल के कारण राजधानी के दर्जनों मार्गों पर सेवाएं बाधित होने का खतरा है।

इसके बजाय, श्रमिकों को अब बेहतर प्रस्ताव पर मतदान किया जाएगा।

यूनाईटेड महासचिव शेरोन Graham कहा:

“यूनाइट इस बात के लिए प्रतिबद्ध है कि लंदन और उसके बाहर बस ड्राइवरों की स्थिति में सुधार हो।”

“हम उम्मीद करते हैं कि बस ऑपरेटर श्रमिकों के साथ सम्मान और सम्मान के साथ व्यवहार करेंगे और यह सुनिश्चित करेंगे कि ऐसा हो।”

द गार्जियन ने पिछले महीने रिपोर्ट दी थी कि कई ड्राइवर चिंतित हैं कि अरिवा नॉर्थ लंदन के 730 बसों के बेड़े में एयर कंडीशनिंग प्रणाली में सुधार के प्रस्ताव अगली गर्मियों तक समाप्त नहीं हो सकते हैं।

उह ओह। बॉन्ड यील्ड में उछाल और अमेरिका-ईरान में चल रहे युद्ध के कारण निवेश बैंक जेफ़रीज़ जोखिम के लिए अपनी भूख कम कर रहा है।

जैफरीज‘ मोहित कुमार समझाता है:

हम अपने जोखिम दृष्टिकोण को एक स्तर तक कम कर रहे हैं।

दरें उस स्तर पर पहुंच रही हैं जहां दरों में और अधिक बिकवाली इक्विटी और क्रेडिट दोनों के लिए तेजी से नकारात्मक होगी। दुर्भाग्य से, हमें कोई तत्काल उत्प्रेरक नहीं दिख रहा है जो दरों को मौजूदा स्तरों से काफी कम कर देगा।

ईरान युद्ध से निकलने का कोई आसान रास्ता नहीं है. हम अभी भी आशावादी हैं कि हमें मध्यावधि से पहले कोई समझौता मिल जाएगा, लेकिन हमें नहीं लगता कि हम उस मुश्किल बिंदु पर हैं जहां अमेरिका या ईरान किसी समझौते पर सहमत होंगे।

शुरुआती कारोबार में लंदन में शेयरों में गिरावट आई, जिससे ब्लू-चिप इक्विटी का एफटीएसई 100 इंडेक्स 39 अंक या 0.36% नीचे आ गया।

प्रौद्योगिकी और सेवा प्रदाता कम्प्यूटेशनर 3.5% की गिरावट के साथ शीर्ष पर हैं, इसके बाद खेल और अवकाश-पहनने वाले खुदरा विक्रेता हैं जद खेल (-2%).

बताते हैं कि बांड बाजार में उथल-पुथल का मतलब है कि ब्रिटेन को शरद ऋतु बजट से पहले ‘और भी जटिल’ विकल्पों का सामना करना पड़ रहा है। आरे लीइक्विटी रणनीति के प्रमुख टुकड़ेवाला तंबाकू.

“ईरान पर अमेरिकी हवाई हमलों की इस नवीनतम श्रृंखला और अपरिहार्य जवाबी कार्रवाई ने तेल की कीमतों को लगभग $95/बीबीएल तक पहुंचा दिया है, जो पांच सप्ताह का उच्चतम स्तर है।”

“जबकि यह उच्च घाटे और/या उच्च पूर्ण ऋण स्तर वाले देशों पर केंद्रित सरकारी बांडों में एक वैश्विक बिक्री है, ब्रिटेन की राजकोषीय स्थिति को देखते हुए गिल्ट को विशेष रूप से उजागर किया गया है।”

“बॉन्ड बाजार में दबाव यूके की वित्तीय चुनौतियों को बढ़ा देगा।”

“बॉन्ड यील्ड का मौजूदा स्तर पिछले हेडरूम के अधिकांश हिस्से को नष्ट करने की संभावना है, जिससे नए प्रधान मंत्री एंडी बर्नहैम को अक्टूबर में और भी अधिक जटिल बजट विकल्पों के साथ छोड़ दिया जाएगा।”

माइक गूसेसीआईओ और निश्चित आय के वैश्विक प्रमुख प्रधानाचार्य संपत्ति प्रबंधने बांड-बाजार में बिकवाली के पीछे के कारणों का सारांश दिया है:

“वैश्विक बांड पैदावार में तेज वृद्धि निवेशकों को मुद्रास्फीति जोखिमों, नीतिगत अपेक्षाओं और प्रमुख बाजारों में सरकारी ऋण की बढ़ती आपूर्ति का पुनर्मूल्यांकन करती है।

जबकि बाजार अतिरिक्त नीति सख्त करने की संभावना पर जोर दे रहे हैं, हमारा मानना ​​​​है कि उच्च दीर्घकालिक पैदावार संरचनात्मक कारकों जैसे ऊंचे जारी करने, चल रही राजकोषीय वित्तपोषण आवश्यकताओं और टर्म प्रीमियम में वृद्धि को भी दर्शाती है।

“हालाँकि आज की अस्थिरता विघटनकारी लग सकती है, यह निश्चित आय बाजारों में स्थापित दीर्घकालिक अवसर में भी सुधार कर रही है। उच्च पैदावार आय और रिटर्न क्षमता दोनों को बढ़ा रही है, जिससे ऐसे अवसर पैदा हो रहे हैं जो पिछले एक दशक से काफी हद तक अनुपस्थित हैं। लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, बाजार पुनर्मूल्यांकन की अवधि अक्सर आकर्षक प्रवेश बिंदु प्रस्तुत कर सकती है, खासकर जब आर्थिक और क्रेडिट बुनियादी सिद्धांत आज भी उतने ही लचीले बने रहते हैं।

जर्मनी की 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज अप्रैल 2011 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है; यह वर्तमान में 3.8 आधार अंक बढ़कर 3.3763% है।

यह रेखांकित करता है कि यह एक वैश्विक बिकवाली है – उदाहरण के लिए, अमेरिका, जापान, भारत और ऑस्ट्रेलिया में सरकारी बांड कमजोर हो रहे हैं।