चीनी एआई अरबपति यान जुनजी 39 अरब डॉलर के बाजार के सफाए के बाद भारी बिक्री दबाव से जूझ रहे हैं

मिनीमैक्स ग्रुप के संस्थापक यान जुन्जी हांगकांग में सूचीबद्ध एआई मॉडल डेवलपर के मार्च शिखर के बाद से बाजार मूल्य में 39 अरब डॉलर की गिरावट के कारण 9.3 अरब डॉलर की संपत्ति का नुकसान हुआ है। मुगल के पास खोने के लिए और भी बहुत कुछ हो सकता है, क्योंकि बुधवार को लॉकअप अवधि की आसन्न समाप्ति उस फर्म पर अधिक बिक्री दबाव डालती है जो अब एआई दौड़ में गति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही है।

37 वर्षीय चेयरमैन और सीईओ की कुल संपत्ति 12.6 अरब डॉलर के उच्चतम स्तर से घटकर 3.3 अरब डॉलर रह गई है। फोर्ब्स अनुमान. जनवरी में कंपनी की ब्लॉकबस्टर $619 मिलियन आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद, मार्च में रिकॉर्ड HK$1,330 ($170) तक पहुंचने के बाद से इसके शेयरों में 70% से अधिक की गिरावट आई है।

इस साल अब तक स्टॉक अभी भी 1.6% ऊपर है, लेकिन कई निवेशक कंपनी की प्रगति से निराशा के कारण अपने तेजी के दांव को उलट रहे हैं। मिनीमैक्स के नए एआई मॉडल कोडिंग और वित्तीय विश्लेषण जैसे जटिल एजेंटिक कार्यों को निष्पादित करने सहित क्षमताओं में सुधार दिखाते हैं, लेकिन बाजार का मानना ​​​​है कि प्रतिद्वंद्वी हांगकांग-सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धी ज़िपू (जेड.एआई) पैक का नेतृत्व कर रहा है।

रिसर्च फर्म 86रिसर्च के शंघाई स्थित विश्लेषक चार्ली चाई कहते हैं, “बाजार मिनीमैक्स पर निराशावादी है क्योंकि कंपनी अब घरेलू स्तर पर नुकसान में है।” “विश्व स्तर पर सर्वोत्तम मॉडलों के साथ तुलना करने पर, ज़ीपु अंतर को पाटने में प्रगति कर रहा है, जबकि मिनीमैक्स स्थिर प्रतीत होता है।”

कंपनी ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। जून में, इसने M3 मॉडल जारी किया, दलाली प्रमुख उत्पाद का “कोडिंग और एजेंटिक कार्य जैसे विशेष कार्यों पर अग्रणी-स्तरीय प्रदर्शन।” कंपनी का यह भी कहना है कि एम3 पिछले साल के अंत में लॉन्च किए गए एम2 मॉडल की तुलना में “महत्वपूर्ण सुधार” दिखाता है, क्योंकि इसका नवीनतम उत्पाद डीबगिंग जनरेट किए गए कोड में उत्कृष्टता प्राप्त करता है।

हालाँकि, इसने निवेशकों को हांगकांग के अन्य प्रमुख सूचीबद्ध एआई डेवलपर झिपु पर अपना दांव बढ़ाने के लिए मिनीमैक्स से बाहर निकलने से नहीं रोका है। इस बदलाव ने इस साल झिपु के स्टॉक को लगभग 1,300% बढ़ा दिया है, जिससे इसके सह-संस्थापक और अध्यक्ष लियू डेबिंग 28.4 बिलियन डॉलर की कुल संपत्ति के साथ देश के 8वें सबसे अमीर आदमी बन गए हैं। के अनुसार फोर्ब्स की वास्तविक समय अरबपतियों की सूची। साथी सह-संस्थापक तांग जीचीन की प्रतिष्ठित सिंघुआ यूनिवर्सिटी में एआई के प्रोफेसर, 6.1 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ एक अरबपति भी हैं।

टैंग ने हाल ही में झिपु की प्रगति के बारे में बताने के लिए एक्स (पूर्व में ट्विटर) का सहारा लिया। उन्होंने जवाब देते हुए कहा, “चीनी मॉडलों को अमेरिका में सर्वश्रेष्ठ के बराबर पहुंचने में इतना समय नहीं लगेगा”। एलोन मस्क‘एस भविष्यवाणी चीन के उत्पाद संभवतः 2027 की पहली तिमाही में एंथ्रोपिक के क्लाउड फैबल से मेल खा सकते हैं।

यह आशावाद तब आया जब झिपु का नवीनतम जीएलएम 5.2 मॉडल, जिसे जून में भी जारी किया गया था, ने सिलिकॉन वैली में महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया। हालाँकि पिछले साल राष्ट्रीय सुरक्षा के आधार पर इसे अमेरिकी व्यापार ब्लैकलिस्ट में जोड़ा गया था, फिर भी कंपनी लगातार प्रगति कर रही है। झिपु का कहना है कि जीएलएम 5.2 लंबे-क्षितिज वाले कार्यों या कोडिंग जैसे कार्यों में उत्कृष्टता प्राप्त करता है, जिनके लिए अंतिम परिणाम देने से पहले एआई को कई अनुक्रमिक चरणों को त्रुटिहीन रूप से निष्पादित करने की आवश्यकता होती है। इसमें कहा गया है कि GLM 5.2 अपनी कोडिंग क्षमताओं में OpenAI के GPT-5.5 से बेहतर है और उसी क्षेत्र में एंथ्रोपिक के क्लाउड ओपस 4.8 से थोड़ा ही पीछे है।

“कई स्मार्ट लोग/एआई के अंदरूनी सूत्र कह रहे हैं कि जीएलएम-5.2 पहला चीनी एआई मॉडल है जो बिना किसी समझौते के अमेरिकी बड़ी प्रयोगशाला सार्वजनिक एआई मॉडल से मेल खाता है और अक्सर इसे हरा देता है,” अमेरिकी अरबपति निवेशक मार्क आंद्रेसेन लिखा एक्स सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म के माध्यम से 28 जून की एक पोस्ट में।

विश्लेषकों का कहना है कि इस पृष्ठभूमि में, निवेशक झिपू का पक्ष लेना जारी रख सकते हैं। उनका कहना है कि मिनीमैक्स को भारी दबाव का सामना करना पड़ रहा है जब उसके सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध शेयरों के एक हिस्से पर बिक्री प्रतिबंध बुधवार को हटा दिया जाएगा, क्योंकि कुछ आधारशिला और प्री-आईपीओ निवेशक अपनी लॉक-अप अवधि समाप्त होते देखेंगे। डीजेडटी रिसर्च के एक जून के शोध नोट के अनुसार, तब तक, लगभग 153.5 मिलियन अधिक मिनीमैक्स शेयर बेचे या खरीदे जा सकते हैं, जिससे इसका फ्री फ्लोट 4.1% से 50% से अधिक हो जाएगा।

डीजेडटी रिसर्च के सिंगापुर स्थित शोध प्रमुख के यान ने नोट में लिखा, “हमें अभी तक मिनीमैक्स को डीपसीक और जीएलएम के मुकाबले अपनी बढ़त साबित करते हुए नहीं दिख रहा है।” “मॉडल अभी भी अप्रमाणित है और लॉक-अप आपूर्ति आगे है, हम स्टॉक पर मंदी की स्थिति में हैं।”

झिपु, जो जनवरी में मिनीमैक्स के साथ ही सार्वजनिक हुआ था, इस सप्ताह मंगलवार को लगभग 25.7 मिलियन शेयरों पर बिक्री प्रतिबंध हटा दिया जाएगा। लेकिन 86Research के चाय के अनुसार, कंपनी के 90% से अधिक सूचीबद्ध शेयरों का अगले जनवरी तक स्वतंत्र रूप से कारोबार नहीं किया जाएगा, क्योंकि इसके कई प्री-आईपीओ निवेशकों के पास 12 महीने की लॉकअप अवधि है।

फिर भी मिनीमैक्स के लिए यह सब बुरी खबर नहीं है। इसके प्रमुख निवेशक अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग ने भरोसा जताया है। 23 जून को राज्य मीडिया द्वारा प्रकाशित एक लेख के अनुसार, कंपनी मिनीमैक्स की तकनीक पर आशावादी है, और क्लाउड कंप्यूटिंग और एंटरप्राइज़ सेवाओं सहित क्षेत्रों में फर्म के साथ काम करने को इच्छुक है। फोर्ब्सअलीबाबा के प्रवक्ता ने मिनीमैक्स पर कंपनी के विचार की पुष्टि की।

इस बीच, बोफा सिक्योरिटीज के विश्लेषक एलेक्स लियू ने जून के एक नोट में लिखा कि उन्हें मिनीमैक्स के “कैच-अप ट्रेड” की संभावना दिखती है। उन्होंने लिखा, कंपनी और झिपु के बीच मूल्यांकन अंतर बहुत बड़ा है, क्योंकि मिनीमैक्स 2027 में अपनी अनुमानित बिक्री के 19 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि झिपु 52 गुना के फॉरवर्ड सेल्स मल्टीपल पर कारोबार कर रहा है।

नोट के अनुसार, मिनीमैक्स को संभावित रूप से अगस्त की शुरुआत में स्टॉक कनेक्ट साउथबाउंड ट्रेडिंग लिंक में जोड़ा जा सकता है, जो मुख्य भूमि चीनी निवेशकों को हांगकांग में व्यापार करने की अनुमति देता है। विश्लेषक ने लिखा, “झिपु का प्रीमियम तेजी से एआरआर वृद्धि, मजबूत प्रतिभा घनत्व/सार्वजनिक समर्थन और उद्यम राजस्व जोखिम में इसकी बढ़त को दर्शाता है।” “हम लॉक-अप समाप्ति के बाद मिनीमैक्स कैच-अप ट्रेड की गुंजाइश देखते हैं, जो संभावित साउथबाउंड समावेशन और एम3 लॉन्च के बाद एंटरप्राइज़ राजस्व कैच-अप द्वारा समर्थित है।”