सीएनबीसी सर्वेक्षण के अनुसार, अर्थशास्त्री चाहते हैं कि वॉर्श जैक्सन होल में अर्थव्यवस्था के बारे में अपने दृष्टिकोण को और अधिक साझा करें

बाजार फेड अध्यक्ष से अधिक जानकारी और ट्रेजरी सचिव से कम हस्तक्षेप चाहते हैं।

यह सीएनबीसी फेड सर्वे के विशेष जैक्सन होल संस्करण का संदेश है। 31 उत्तरदाताओं में से 80% का कहना है कि फेड अध्यक्ष को अपने आर्थिक विचारों के बारे में अधिक जानकारी प्रदान करनी चाहिए। लेकिन वे इस बात पर बंटे हुए हैं, 48% से 48% कि क्या उन्हें दर दृष्टिकोण पर अपने विचार प्रदान करने चाहिए।

नेशनवाइड में मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री कैथी बोस्टजैनिक ने कहा, “दीर्घकालिक ब्याज दरों में उछाल और मुद्रास्फीति के रास्ते पर उच्च अनिश्चितता और फेड के प्रतिक्रिया कार्य को देखते हुए चेयरमैन वार्श का संबोधन बेहद महत्वपूर्ण होने की ओर अग्रसर है।”

वारश शुक्रवार को जैक्सन होल में फेड के प्रमुख वार्षिक सम्मेलन में अपना पहला मुख्य भाषण देने वाले हैं। पदभार ग्रहण करने के बाद से, उन्होंने संचार की एक नई व्यवस्था शुरू की है जिसमें उन्होंने अपने पूर्ववर्तियों से अलग होकर, अर्थव्यवस्था पर अपने विचारों या नीति के लिए अपने दृष्टिकोण के बारे में बहुत कुछ देने से इनकार कर दिया है।

वारश ने कहा है कि वह रुक रहा है क्योंकि वह फेड मार्गदर्शन द्वारा अनफ़िल्टर्ड बाजार मूल्य निर्धारण का एक स्पष्ट दृष्टिकोण चाहता है।

बहुत से उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि वह उस प्रथा को जारी रखेंगे, 45% को उम्मीद है कि वह अपने शुक्रवार के भाषण में दर दृष्टिकोण पर कोई मार्गदर्शन नहीं देंगे। लेकिन 32% सोचते हैं कि वह कुछ हद तक उग्र होंगे, और 19% मानते हैं कि वह तटस्थ होंगे।

इकोनॉमिस्ट एंटरप्राइज के मुख्य अर्थशास्त्री और अनुसंधान प्रमुख, कॉन्स्टेंस हंटर ने कहा, “आगे के मार्गदर्शन से बचते हुए, मिस्टर वार्श ने बच्चे को नहाने के पानी के साथ बाहर फेंक दिया है।” “उन्होंने प्रतिक्रिया समारोह के बारे में संचार करने में अपनी भूमिका छोड़ दी है और अब, वह संचार एफओएमसी के अन्य सदस्यों के मिनटों और भाषणों से आता है।”

विडंबना यह है कि ऐसा प्रतीत होता है जैसे ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने वॉर्श के लिए बाजार का स्पष्ट दृष्टिकोण प्राप्त करना कठिन बना दिया है। ट्रेजरी ने पिछले हफ्ते लंबी अवधि की ऑफ-द-रन प्रतिभूतियों की खरीद में आश्चर्यजनक वृद्धि की घोषणा की, एक ऐसा कदम जिसे ज्यादातर बांड पैदावार को कम करने के प्रयास के रूप में देखा गया। लेकिन 77% का मानना ​​है कि प्रयास सफल नहीं होगा.

वन पॉइंट बीएफजी वेल्थ पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी, पीटर बूकवार ने कहा, “टी-बिल जारी करने को आगे बढ़ाकर, मेरा मानना ​​है कि अमेरिकी ट्रेजरी फेड के काम को जटिल बना रहा है।”

मूडीज़ एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री, मार्क ज़ांडी ने लिखा, “दीर्घकालिक ब्याज दरों को नीचे लाने के प्रशासन के प्रयास ईरान युद्ध, बड़े पैमाने पर बजट घाटे और फेड मौद्रिक नीति का प्रबंधन कैसे करेगा, इस पर भ्रम की स्थिति पैदा कर रहे हैं।”

पार्थेनन ईवाई के मुख्य अर्थशास्त्री ग्रेगरी डैको ने कहा, “ट्रेजरी की कार्रवाई सबसे अच्छी तरह से एक बैंड-सहायता है और सबसे बुरी स्थिति में घबराहट का संकेत है।”

ट्रेजरी के कार्यों की अप्रभावीता में व्यापक विश्वास को 10-वर्षीय उपज के लिए सर्वेक्षण की भविष्यवाणी में देखा जा सकता है, जो अगले वर्ष के अंत तक 4.60 और 4.70 के बीच रहने का अनुमान है।

यह पूछे जाने पर कि बांड की पैदावार अधिक क्यों बढ़ी है, औसत उत्तरदाता ने कहा कि 37% का श्रेय ऋण की बढ़ी हुई वैश्विक आपूर्ति को दिया जा सकता है, 28% को उच्च अपेक्षित मुद्रास्फीति, 21% को उच्च फेड दर की उम्मीदों और 19% को बेहतर विकास दृष्टिकोण के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।

जैक्सन होल संगोष्ठी की पूर्व संध्या पर, उत्तरदाता दरों के दृष्टिकोण पर सामान्य से अधिक विभाजित हैं। अगले वर्ष में, 53% दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद करते हैं, 30% दरों में कटौती की उम्मीद करते हैं और 16% ने कोई बदलाव नहीं होने का अनुमान लगाया है।

अनुमान है कि मुद्रास्फीति इस वर्ष के 3.4% से घटकर अगले वर्ष 2.6% हो जाएगी, बेरोजगारी दर 2027 तक लगभग 4.3% पर स्थिर रहनी चाहिए, जबकि सकल घरेलू उत्पाद 2% से ऊपर रहेगा। लेकिन कुछ लोगों के लिए, मुद्रास्फीति में गिरावट फेड दर में बढ़ोतरी के कारण आई है।

सर्वेक्षण में दर नीति के दृष्टिकोण के बारे में असहमति दर-निर्धारण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी में परिलक्षित होती है। जुलाई में, समिति ने दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए 9-3 वोट दिए, जबकि 3 वोट चौथाई अंक की बढ़ोतरी के लिए पड़े। फेड फंड फ़्यूचर्स सितंबर दर में बढ़ोतरी की 40% संभावना दिखाते हैं, जो दिसंबर तक बढ़कर 70% हो जाएगी।

इसके विपरीत, 46% उत्तरदाताओं ने अब और दिसंबर के बीच अपने दृष्टिकोण में कम से कम एक बार दर वृद्धि की है।

जैसा कि शीर्ष नीति निर्माता जैक्सन होल में एकत्रित हो रहे हैं, वॉर्श के पास पारिवारिक लड़ाई हो सकती है, जैसा कि उन्होंने कहा था कि वह चाहते थे जब “शासन परिवर्तन” की बात आती है जिसे उन्होंने फेड में लाने का वादा किया है। उत्तरदाता इस बात पर 40% से 40% विभाजित हैं कि क्या एफओएमसी का बहुमत फेड के मुद्रास्फीति ढांचे में सुधार की आवश्यकता पर वारश के विचारों का समर्थन करता है; 38% का मानना ​​है कि वॉर्श को बैलेंस शीट सुधार की आवश्यकता पर बहुमत का समर्थन है, जबकि 31% का कहना है कि ऐसा नहीं है। और 47% का मानना ​​है कि वॉर्श को संचार सुधार पर बहुमत का समर्थन प्राप्त है, जबकि 30% का मानना ​​है कि ऐसा नहीं है। फिर भी, वॉर्श के पदभार संभालने के बाद से फेड अधिकारी प्रेस के साथ भाषणों और साक्षात्कारों में अपना आर्थिक और दर दृष्टिकोण प्रदान करने में शर्माते नहीं हैं।

फिर भी, 65% उत्तरदाता वारश से सहमत हैं कि फेड को कम बात करने और दर नीति कहां होनी चाहिए, इस पर बाजार संकेतों के बारे में अधिक अनफ़िल्टर्ड दृश्य प्राप्त करने से लाभ होगा।

हैवरफोर्ड ट्रस्ट कंपनी के निश्चित आय के निदेशक जॉन डोनाल्डसन ने कहा, “हम फेड के संचालन में सुधार और आधुनिकीकरण के अध्यक्ष के लक्ष्यों का समर्थन करते हैं।” “यह प्रक्रिया क्रांतिकारी के बजाय विकासवादी होगी। यह रातोरात नहीं होगा लेकिन सब कुछ अपडेट होने में कुछ समय लगेगा।”