‘विफलता का पुरस्कार’: टारगेट चेयर ब्रायन कॉर्नेल के लिए निवेशकों का समर्थन अब तक के सबसे निचले स्तर पर आ गया है

लक्ष्य ने निवेशकों से वादा किया है कि वह एक नए सीईओ के साथ एक आक्रामक बदलाव की कोशिश कर रहा है, लेकिन इसके लंबे समय से पूर्व शीर्ष कार्यकारी ब्रायन कॉर्नेल अभी भी रिटेलर के निदेशक मंडल का नेतृत्व करते हैं – और कुछ प्रमुख निवेशक संकेत दे रहे हैं कि वे बदलाव के भूखे हैं।

इस महीने कंपनी की वार्षिक आम बैठक के दौरान टारगेट के पूर्व सीईओ और वर्तमान कार्यकारी अध्यक्ष कॉर्नेल के लिए शेयरधारक का समर्थन अब तक के सबसे निचले स्तर पर आ गया।

जबकि कॉर्नेल, 67, को टारगेट के निदेशक मंडल में अपने पद के लिए आराम से फिर से चुना गया था, एक दशक से भी अधिक समय पहले रिटेलर के बोर्ड में शामिल होने के बाद से उन्हें समर्थन में सबसे बड़ी गिरावट देखी गई, जब उन्हें इसके सीईओ के रूप में नियुक्त किया गया था।

कुल मिलाकर, 87.2% शेयरधारकों ने उन्हें बोर्ड में फिर से चुनने के लिए मतदान किया – एक साल पहले की अवधि से 4% की गिरावट और 95% समर्थन के उनके ऐतिहासिक औसत से एक महत्वपूर्ण गिरावट। यह पूरे निदेशकों को प्राप्त समर्थन के औसत स्तर से भी काफी नीचे है एस एंड पी 500 इस वर्ष, जिसे हार्वर्ड लॉ 96.6% रखता है

“95% से अधिक प्राप्त करना सामान्य है। 95% से कम प्राप्त करना खराब है, और 90 से कम प्राप्त करना बहुत खराब है। इसका मतलब है कि लोग यह कहने के लिए अपने रास्ते से बाहर जा रहे हैं कि वे अब आपको वहां नहीं चाहते हैं,” पेंसिल्वेनिया विश्वविद्यालय के व्हार्टन स्कूल में वित्त के सहायक पूर्ण प्रोफेसर केविन कैसर ने कहा, जो शेयरधारक सक्रियता पर पाठ्यक्रम पढ़ाते हैं।

कैसर ने कहा, यह देखते हुए कि कितने निवेशक स्वचालित रूप से प्रमुख प्रॉक्सी फर्मों या बोर्डों द्वारा सुझाए गए वोट को मंजूरी देते हैं, “90 से नीचे कुछ भी बहुत बुरा परिणाम माना जाता है” और ऐसा देखना दुर्लभ है।

कॉर्नेल के समर्थन में गिरावट उनके सीईओ की भूमिका से हटने और फरवरी में टारगेट के कार्यकारी अध्यक्ष बनने के बाद आई है क्योंकि कंपनी घटते मुनाफे, शेयर की गिरती कीमत और लगातार तीन वर्षों से वार्षिक बिक्री में गिरावट से जूझ रही थी।

खुदरा विश्लेषक और ग्लोबलडेटा के प्रबंध निदेशक, नील सॉन्डर्स ने कहा कि कुछ विश्लेषकों और निवेशकों ने कार्यकारी अध्यक्ष के रूप में कॉर्नेल की नियुक्ति को “विफलता के लिए पुरस्कार” के रूप में देखा और लक्ष्य के कई मुद्दों की देखरेख करने वाली प्रबंधन टीम से एक स्पष्ट ब्रेक चाहते थे।

सॉन्डर्स ने कहा, “यदि आप सीईओ के रूप में अच्छा काम नहीं करते हैं, तो यकीनन आपको बोर्डरूम से बाहर कर दिया जाना चाहिए और मुझे लगता है कि ज्यादातर लोग इसे इसी तरह देखते हैं।” “मुझे नहीं लगता कि यह अनुचित है। शेयर की कीमत में गिरावट लाने और कंपनी के लिए समस्याएँ पैदा करने के लिए पुरस्कृत होना, यह बहुत से लोगों को अच्छा नहीं लगता है।”

लक्ष्य के एक प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया और इसके बजाय सीएनबीसी को उसके 2026 प्रॉक्सी बयान और एक प्रेस विज्ञप्ति का हवाला दिया, जो उसने अपनी वार्षिक आम बैठक के मतदान परिणामों की घोषणा करते हुए जारी की थी। अपने प्रॉक्सी बयान में, कंपनी ने कहा कि बोर्ड अध्यक्ष और सीईओ की भूमिकाओं को अलग रखना “कंपनी की तत्काल रणनीतिक और परिचालन प्राथमिकताओं को देखते हुए उचित है” क्योंकि पदों की “विशिष्ट भूमिकाएं और जिम्मेदारियां” हैं।

“पृथक संरचना अनुमति देती है [CEO Michael Fiddelke] अपने सीईओ कार्यकाल के प्रारंभिक चरण के दौरान प्रमुख पहलों के कार्यान्वयन सहित व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने के लिए, जबकि कार्यकारी अध्यक्ष के रूप में श्री कॉर्नेल की सेवा बोर्ड को इस संक्रमणकालीन चरण के दौरान हमारे व्यवसाय और उद्योग के बारे में उनके गहन ज्ञान का लाभ उठाना जारी रखने की अनुमति देती है,” बयान में कहा गया है।

2014 में रिटेलर के सीईओ के रूप में टारगेट में शामिल होने के बाद से, कॉर्नेल ने बिक्री में 44% से अधिक की वृद्धि की और इसे 100 बिलियन डॉलर से अधिक की कंपनी में बदलने में मदद की, क्योंकि उन्होंने इसकी डिजिटल उपस्थिति के विस्तार का निरीक्षण किया, स्टोर बढ़ाए और कंपनी को कोविड-19 महामारी के दौरान आगे बढ़ाया।

लेकिन पिछले कुछ वर्षों में, उन्हें बढ़ती आलोचना का सामना करना पड़ा है क्योंकि कंपनी ने अपेक्षाओं के अनुरूप प्रदर्शन नहीं किया है और प्रतिस्पर्धियों से अपनी हिस्सेदारी खो दी है। कॉस्टको, वॉल-मार्ट और वीरांगना. इन्वेंट्री के कुप्रबंधन, दुकानों में कम निवेश करने और रिटेलर द्वारा अपना नाम बनाए जाने वाले ट्रेंडी, आकर्षक माल से पीछे रहने के लिए टारगेट की आलोचना की गई है।

टारगेट कई सामाजिक न्याय मुद्दों पर अपने कार्यों को लेकर आलोचना का विषय रहा है और इसका खामियाजा कॉर्नेल को भुगतना पड़ा है। खुदरा विक्रेता ने कई गर्मियों पहले दुकानों में कुछ एलजीबीटीक्यू-थीम वाले गौरव माल को कम कर दिया और विविधता, समानता और समावेशन कार्यक्रमों को वापस ले लिया, जिसके कारण राष्ट्रव्यापी बहिष्कार हुआ और पिछले कुछ हफ्तों में पैदल यातायात में गिरावट आई।

संयुक्त रूप से, इन मुद्दों ने टारगेट के शेयर मूल्य में भारी गिरावट में योगदान दिया है, जो आज तक लगभग 33% ऊपर है, लेकिन 2021 में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के बाद से अभी भी लगभग 50% कम है।

जब कंपनी ने घोषणा की कि कॉर्नेल इस साल की शुरुआत में सीईओ का पद छोड़ देंगे, तो इक्विटी रिसर्च फर्म मिजुहो सिक्योरिटीज द्वारा 51 निवेशकों के जून सर्वेक्षण के अनुसार, वॉल स्ट्रीट ने उनकी जगह लेने के लिए एक बाहरी उम्मीदवार का समर्थन किया था।

जब इसने कहा कि दो अंदरूनी लोग कंपनी का नेतृत्व करना जारी रखेंगे – कार्यकारी अध्यक्ष के रूप में कॉर्नेल और सीईओ के रूप में कंपनी के अनुभवी फिडेलके – उसी दिन जब इसने एक और वार्षिक बिक्री में गिरावट का अनुमान लगाया, तो निवेशक निराश हो गए, जिससे शेयरों में गिरावट आई। हालाँकि, तब से, ऐसा प्रतीत होता है जैसे विश्लेषक और निवेशक फ़िडेलके के प्रति उत्साहित हो रहे हैं, जिन्हें कंपनी की बैठक के दौरान 99% वोट प्राप्त हुए थे।

निवेश बैंक डीए डेविडसन के एक वरिष्ठ शोध विश्लेषक माइकल बेकर ने एक साक्षात्कार में कहा, “ऐसा लगता है कि वे बिक्री के मामले में कई चीजें बेहतर कर रहे हैं।” “मेरे लिए यह माइकल फिडेलके के तहत निरंतर प्रगति का संकेत होगा।”

कंपनी की राजकोषीय पहली तिमाही के दौरान, जो 2 मई को समाप्त हुई, टारगेट ने तुलनीय बिक्री में 5.6% की वृद्धि देखी – पांच तिमाहियों में इसकी पहली सकारात्मक समान-स्टोर बिक्री संख्या, इसकी सभी छह मुख्य व्यापारिक श्रेणियों में ताकत के साथ। जबकि टारगेट ने कहा कि इसके बदलाव के प्रयास शुरुआती प्रगति के संकेत दे रहे हैं, वित्त प्रमुख जेम्स ली ने स्वीकार किया कि उच्च कर रिफंड ने खर्च को बढ़ाने में मदद की, एक ऐसा लाभ जिसकी उन्हें उम्मीद है कि शेष वर्ष में फीका पड़ जाएगा।

सटीक निवेशक जिन्होंने कॉर्नेल के खिलाफ मतदान किया, और उनके कारण स्पष्ट नहीं हैं क्योंकि पूर्ण मतदान रिकॉर्ड अभी तक जारी नहीं किए गए हैं, लेकिन देश के दो सबसे बड़े सार्वजनिक पेंशन फंड प्रबंधक उनके खिलाफ हो गए।

प्रॉक्सी रिकॉर्ड से पता चलता है कि फ्लोरिडा स्टेट बोर्ड ऑफ एडमिनिस्ट्रेशन, जो फ्लोरिडा रिटायरमेंट सिस्टम पेंशन योजना का प्रबंधन करता है, जो प्रबंधन के तहत लगभग 277 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ देश की छठी सबसे बड़ी पेंशन योजना है, ने पिछले नौ वर्षों से कॉर्नेल का समर्थन करने के बाद उनके खिलाफ मतदान किया।

फंड मैनेजर ने टिप्पणी के लिए सीएनबीसी के अनुरोध को वापस नहीं किया, लेकिन वोटिंग रिकॉर्ड से पता चलता है कि उसने “कंपनी के दीर्घकालिक खराब प्रदर्शन” के कारण कॉर्नेल के खिलाफ मतदान किया।

न्यूयॉर्क के नियंत्रक, जो $295 बिलियन के न्यूयॉर्क स्टेट कॉमन रिटायरमेंट फंड का प्रबंधन करते हैं, ने 2017 से 2024 तक कॉर्नेल का समर्थन किया, लेकिन राज्य के रिकॉर्ड के अनुसार पिछली दो बैठकों में उनके खिलाफ मतदान किया।

सीएनबीसी को दिए एक बयान में, राज्य नियंत्रक थॉमस डायनापोली ने कहा, “कॉर्नेल और अन्य को खराब प्रदर्शन के लिए पुरस्कृत नहीं किया जाना चाहिए।”

डायनापोली ने कहा, “निवेशक टारगेट के नेतृत्व का समर्थन नहीं कर रहे हैं क्योंकि इसने कंपनी के कार्यबल का कुप्रबंधन किया, ब्रांड को नुकसान पहुंचाया और शेयरधारक मूल्य को नुकसान पहुंचाया।” “यही कारण है कि न्यूयॉर्क राज्य के पेंशन फंड और अन्य शेयरधारकों ने बोर्ड निदेशकों और टारगेट की कार्यकारी वेतन योजना के खिलाफ मतदान किया।”

प्रभावशाली होते हुए भी, पेंशन फंड टारगेट के शीर्ष 50 शेयरधारकों में से नहीं हैं। यह स्पष्ट नहीं है कि टारगेट के सबसे बड़े निवेशकों ने बैठक में कैसे मतदान किया।

कई वामपंथी झुकाव वाले कार्यकर्ताओं – जिनमें एसओसी इन्वेस्टमेंट ग्रुप, ट्रिलियम एसेट मैनेजमेंट और मर्सी इन्वेस्टमेंट सर्विसेज शामिल हैं – ने निवेशकों से कॉर्नेल के खिलाफ वोट करने का आह्वान किया। कार्यकर्ताओं ने निवेशकों से प्रमुख स्वतंत्र निदेशक क्रिस्टीन लीही के खिलाफ वोट करने का भी आग्रह किया है, जिन्हें हालिया बैठक के दौरान 88.5% वोट मिले थे, जो पिछले साल के समर्थन में 8% की गिरावट है।

व्हार्टन के कैसर ने कहा, “मान लीजिए कि किसी की आलोचना की जा रही है और यह हमारे ग्राहकों और हमारे कर्मचारियों के बीच हमारी प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा रहा है, और इसके समाधान के रूप में, हम इस व्यक्ति को बोर्ड स्तर पर कार्यकारी अध्यक्ष की भूमिका में पदोन्नत करते हैं।” “इसकी गंध बिल्कुल ठीक नहीं है, और जिस व्यक्ति की ऐसा होने से रोकने में प्राथमिक भूमिका होती, वह प्रमुख स्वतंत्र बोर्ड सदस्य होता।”

अपने प्रॉक्सी बयान में, टारगेट ने लेहि को एक मजबूत निदेशक कहा, जो “स्वतंत्रता को और बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन की गई शासन संरचना द्वारा समर्थित” था क्योंकि उसने शेयरधारकों को उसके पक्ष में वोट देने की सिफारिश की थी।

यह स्पष्ट नहीं है कि निवेशकों के दबाव का टारगेट के बोर्ड पर असर होगा या नहीं, लेकिन कैसर ने कहा कि उस स्तर पर बदलाव आम तौर पर तब होता है जब निदेशक वार्षिक बैठकों के दौरान समर्थन में इतनी नाटकीय गिरावट देखते हैं।

कैसर ने कहा, “इसका मतलब है कि अब बोर्ड और बोर्ड के व्यक्तियों पर बहुत दबाव है और वे स्पष्ट रूप से शेयरधारकों का समर्थन खो रहे हैं।” “अगर वे कुछ नहीं करते हैं, तो अगला [annual general meeting] उनके लिए अच्छा नहीं होगा।”